50指数波动加大，周K线放量收长阴线，短期回调不改核心向上驱动力。50指数受市场影响，结构性分化，高位波动加剧，随后政策利好与技术超跌共振，50指数迎报复性反弹，最终周K线%。

  新能源、硬科技板块主攻，防御性板块助攻，高位震荡加剧指数分化，但中长期资金依然有流入动力，主动寻找低位主题赛道。其中：

  为提升性能，英伟达在新一代Rubin处理器的开发蓝图中，计划把CoWoS先进封装环节的中间基板材料，由硅换成碳化硅。受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮、 光刻机技术进展，受消息面影响，碳化硅概念持续走强，天岳先进全周上涨19.81%。

  军工信息化概念主力净流出，航天电子全周下跌14.36%。面对商业航天、低空经济和卫星互联网等新兴市场机遇，公司加快开展产业、产品布局调整和产品谱系拓展优化，积极对接各类新兴市场并逐步取得成效：公司无人系统产品在海外持续保持旺盛需求，多个国家采购项目正在积极洽谈；公司开展优化海外出口产品的科研生产管理体制，对重点单机产品提前开展预投产，大幅度缩短了出付周期；无人系统产品的出口对公司航天电子信息产品海外市场开拓的带动效应逐步显现，相关配套产品有望实现独立出口。

  1、国家外汇管理局：9月7日发布的最新统计多个方面数据显示，截至2025年8月末，中国外汇存底规模为33222亿美元，较7月末上升299亿美元，升幅为0.91%。外汇存底规模继6月末后再次站上3.3万亿美元关口。

  2、国务院：《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》发布后，上海等地迅速响应。9月2日，上海方面发布文件称，为贯彻落实《意见》，统筹布局“人工智能+”6大重点行动和8大基础支撑能力，加快建设人工智能“上海高地”，决定开展2025年度上海市“人工智能+”行动项目申报工作。

  3、工信部：9月4日，工业与信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，提出2025-2026年，规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速在7%左右，加上锂电池、光伏及元器件制造等相关领域后电子信息制造业年均营收增速达到5%以上。方案还提出综合整治“内卷式”竞争，深度嵌入全球电子信息制造业分工体系，促进国内外市场畅通经济循环。

  4、财政部：近日，财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议。会议肯定了去年联合工作组成立以来的成效，并就金融市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机制等议题进行深入研讨。双方认为财政政策与货币政策协同发力，为应对当前市场环境、推动经济回升向好提供了保障，并表示将继续深化合作，加强协同。

  5、证监会：9月6日，中国证监会党委召开会议，传达中央纪委国家监委对易会满涉嫌严重违纪违法进行纪律审查和监察调查的决定。驻证监会纪检监察组有关同志参加会议。与会同志一致表示，坚决拥护党中央决定，坚决拥护中央纪委国家监委决定。证监会党委书记、主席吴清主持会议。

  6、基金数据：9月共有124只新基金开启发行，其中85只为权益类基金(不同份额分开计算)，占比约68%。从基金主题来看，公募重点布局高端制造、人工智能、医药等领域，这些领域在9月均有多只基金开启发售。投资者认购基金的热情也高涨。招商均衡优选混合9月2日开售，开售首日就因认购金额超50亿上限而提前结募，成为9月首只“日光基”。尽管近期股市高位震荡，但业内认为对市场调整无需恐慌，且随着新基金发行、成立并建仓，市场也有望迎来增量资金。

  7、IPO：9月2日，宇树科技宣布，预计将在2025年10月至12月期间向证券交易所提交上市申请文件，届时公司的相关运营数据将正式披露。宇树科技表示，以2024年为例，四足机器人、人形机器人和组件产品的销售额分别占约65%、30%和5%。其中，约80%的四足机器人被应用于研究、教育和消费领域，而剩余的20%则被用于工业领域，如检查与消防；人形机器人完全用于研究、教育和消费领域。

  2025年9月4日，工业与信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，提出依法治理光伏等产品低价竞争，引导地方有序布局光伏、锂电池产业。

  《方案》提出2025-2026年，主要预期目标是：规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速在7%左右，加上锂电池、光伏及元器件制造等相关领域后电子信息制造业年均营收增速达到5%以上。到2026年，预期实现营收规模和出口比例在41个工业大类中保持首位，5个省份的电子信息制造业营收过万亿，服务器产业规模超过4000亿元，75英寸及以上彩色电视机国内市场渗透率超过40%，个人计算机、手机向智能化、高端化迈进。

  聚焦关键环节和重点领域，面向行业应用和消费场景，统筹专项资源，持续强化电子科技类产品供给水平。促进人工智能终端迈向更高水平智能创新，推动智能体与终端产品深层次地融合，制定人工智能终端智能化分级方法和标准，鼓励各个地区推动人工智能终端创新应用。推动手机、个人计算机、家庭网关设备、视听设备、服务器等整机和零部件迭代升级，持续提升打印机、复印机、扫描仪等计算机外设可靠性，打造新型显示、智能安防、车载计算、智能可穿戴、智慧健康养老、智慧家庭等新兴产品，研发高性能轻量级扩展现实(XR)等新型终端设备，鼓励创新产品形态、提高质量水平、培育高端品牌。加快提升新一代整机装备供给能力，推动5G/6G关键器件、芯片、模块等技术攻关，加强6G技术成果储备。

  围绕国家区域战略布局和重点产业集聚区，因地制宜推动差异化、特色化有序发展，科学优化产业空间布局，打造一批国际领先的电子信息产业基地、中小企业特色产业集群，推动电子信息领域国家先进制造业集群加快向世界级迈进。落实《关于促进制造业有序转移的指导意见》，发挥产业转移发展对接活动引导作用，完善产业在国内梯度有序转移的协作机制。在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高水平质量的发展，依法治理光伏等产品低价竞争。引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指导地方梳理产能情况。实施光伏组件、锂电池产品质量管理，深入落实《光伏制造业规范条件》等文件，强化与投资、金融、安全等政策联动，推动行业技术进步。加快研究以强制性国家标准为基础的储能电池产品安全推荐目录。支持协会商会建立行业自律机制，加强重点行业监测预警和风险提示，有序调整产业规模。

  充分发挥产业链“链主”企业和有突出贡献的公司“以大带小”、示范带头辐射作用。鼓励中小企业专注细致划分领域差异化发展，提升产品和服务可靠性。完善电子信息制造业高新技术企业、科技和创新性中小企业、瞪羚企业、独角兽企业等优质企业梯度培育体系，建立以产业链“链主”企业和有突出贡献的公司为中心、中小企业分工配合的多层次企业协作体系。支持合乎条件的电子信息制造业企业认定为高新技术企业，落实相关税收优惠政策。加快培育一批创造新兴事物的能力强的消费电子、时空信息等专精特新企业和单项冠军企业。鼓励地方定期开展产业链供需对接，用好全国中小企业服务“一张网”，支持深化供应链金融体系，形成大中小微企业常态化、长效化的沟通机制。

  进一步提高行业标准的“时、质、效”，加快行业标准立项，压缩标准制定周期，更好地发挥标准对产业高质量发展的引领作用。制定重点领域标准化路线图，一体化推进重点领域标准制修订、标准宣贯、检验测试、认证评估等标准能力建设，开展质量基础设施“一站式”服务。加快将创新成果转化为标准，加强重点领域标准关键技术指标试验验证。推进《制造业企业质量管理能力评估规范》行业标准宣贯实施，指导电子信息制造业企业提升质量管理能力。

  围绕电子元器件、新型电子材料、电子专用设备等基础产业的技术保护需求，制定知识产权质量评价指标体系，开展知识产权质量评价，夯实知识产权布局质量根基。加快推进专利池产业链整体布局，鼓励探索开展专利开源，畅通许可信息公开和对接通道。

  整体看，公司上半年营收保持增长25.86%，主要系公司通过技改挖潜等方式提升了整体产能，实现了满产满销。同时公司近年来构建的大客户大订单模式，细致划分领域如(3K小丝束、高强高模产品、新能源风光氢等领域)的快速地增长，冲抵了部分领域下游环节需求不振的影响；毛利率15.31%，我们推测主要系公司产品价格较同期下降较多的同时，高性价比产品的销量占比提升所致。二季度毛利率24.54%环比提升较多，除了由于产能爬坡带来的规模效应、精益管理带来的成本下降和产品结构变化以外，丙烯腈价格的下降也是主要的因素之一。随着裕龙石化、泉州石化以及镇海石化等产能的投放，伴随下游纺服需求持续疲软，丙烯腈二季度均价环比一季度会降低。行业整体承压，价格见底。过去两年受到供给大幅扩张，需求放缓影响，碳纤维价格持续下滑，当前行业已处于周期底部，价格逐步企稳，进一步下探空间存在限制；与此同时，行业头部企业坚持满产满销满供策略，积极拓展所有的领域的应用，包括传统的航空航天、体育休闲、建筑补强、风电，也包括新兴领域如氢能、电子3C、低空经济、医疗健康等。

  多元化布局，持续深耕新兴赛道：公司锚定传统航空航天、风光氢赛道，实现了新能源领域(风光氢)产品销量同比增长63%，湿法大丝束产能改造后，价格竞争力大大加强，风电领域实现同比增长超200%；航空无人机持续放量，航天卫星等加速验证，高强高模系列销量同比增长53%，3K小丝束产品同比增长77%。在新兴领域，公司持续深耕，神鹰上海围绕T800级预浸料研发公告，目前已完成定性，有望应用于宽体及窄体客机；低空经济方面，开发了多款产品，取得了首架机型应用的突破；3C领域，针对柔性屏开发3C专用高模碳纤维产品，实现了柔性屏核心层国产化替代。

  目前连云港年产3万吨高性能碳纤维建设项目预计建设周期自2023年4月至2026年8月，预算投入57.56亿元，截止到报告期末累计投入资金8.53亿元，工程进度为16.49%，目前各标段正在加快施工，同步进行配套设施建设，预计年内具备投产能力。

  2025年上半年公司实现盈利收入6.54亿元，同比增长1.08%；实现归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比增长1.07%。扣非归母纯利润是1.04亿元，同比下降6.93%，主要因当期政府补助及理财收益等非经常性损益项目增加所致。报告期内，公司主要营业业务毛利率为35.04%，保持在较好水平。

  多壁管主业稳固，海外市场加速拓展。公司传统多壁碳纳米管导电浆料业务基本盘稳固，2024年国内市占率达53.2%，行业龙头地位持续巩固。公司凭借自主研发的纳米聚团流化床宏量制备碳纳米管技术，实现了连续化、规模化生产，具备全球领先的产业化能力。公司已推出四代碳纳米管导电浆料产品，覆盖钴酸锂、三元锂、磷酸铁锂等主流电池体系，产品稳定性很高、品质可控，打破了国外垄断。同时，公司全球化布局加速，对日韩头部客户的供货逐步增加，美国工厂建设稳步推进，有望于近期投产，以满足美国核心客户的真实需求，为公司业务提供新增量。

  公司单壁碳纳米管业务进展顺利，已进入批量出货阶段，下游需求旺盛。受益于快充、硅基负极等下游技术迭代，单壁管作为关键材料，市场渗透率快速提升。单壁管产品技术壁垒高，规模化后将成为公司核心盈利增长点。公司募投项目“锂电池用高效单壁纳米导电材料生产项目(一期)”稳步推进，为后续产能释放提供保障。

  我国首个无机非金属新材料股票指数——“国建50新材料绿色成长指数”（简称“国建50指数”）由北京国建易创投资有限公司联合东方嘉禾（北京）投资管理有限公司等金融机构共同发起，代表着我国无机非新材料领域价值风向和发展成果的50只成份股。该50只成份股广泛分布于12个行业大类约30个细致划分领域，囊括了非金属矿物新材料、半导体材料、先进建筑材料、特性玻璃、先进陶瓷和磁性材料等，具有非常好的代表性。绿色环保与价值成长是该指数最重要的两个考核指标。

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